TUhjnbcbe - 2024/7/9 17:07:00
《科创板日报》（上海，研究员何律衡）讯，节后首日，A股锂电池板块开盘大涨，其中三元、磷酸铁锂正极材料相关个股表现抢眼，容百科技、当升科技开盘30分钟内分别涨停，此外镍矿概念青岛中程一字板涨停；磷酸铁锂方面，德方纳米、比亚迪截至上午收盘分别涨12.63%、6.33%。消息面上，双节期间，特斯拉宣布国产Model3年内第三次降价，标准续航升级版补贴后售价24.99万元，长续航后轮驱动版补贴后售价30.99万元，中信证券等机构及部分业内人士认为此次降价根源于供应链本地化以及新装载宁德时代磷酸铁锂电池，此前亦有知情人士透露，特斯拉准备开始销售中国制造的、配备无钴磷酸铁锂电池的Model3汽车。同时，有外媒报道称，特斯拉正在与全球最大矿商必和必拓集团就镍交易进行谈判，拟确保镍供应以提高电池产量。淡水河谷也于上周五（3日）表示正与特斯拉及其它电动车公司就从其加拿大业务中获取镍进行谈判，以确保未来5至8年电动车所需，前者在加拿大的业务横跨三省，正在将其VoiseysBay的工厂扩建为一个地下工厂，每年将生产约4万吨镍精矿。自年初传出国产特斯拉或牵手宁德时代LFP电池以来，有关三元正极与磷酸铁锂正极的比较不绝于耳。此后，比亚迪“刀片电池”的推出以及特斯拉在电池日上再次提出“无钴高镍”概念，将市场对两者的讨论逐渐推向顶峰。中信证券宋韶灵团队9日报告指出，国产Model3标准续航升级版换装宁德时代LFP电池，推动年内第三次降价，假定按照单位电池包成本0.10元/Wh成本节约量计算，电池包降本达约0.5万元。同时报告预计目前LFP电池Model3仍然有大约25%毛利率水平，后续具备进一步降价空间。另外需要指出的是，国产电动车新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想ONE双节期间发布的9月交付量显示，蔚来汽车、小鹏汽车9月及三季度交付量均创月度、季度交付量纪录，理想ONE则连续第3个月实现交付量环比上涨，第三季度创季度交付量新高，叠加比亚迪搭载刀片电池车型获市场热捧，国内市场竞争进一步加剧。在此节点，特斯拉借助LFP再次祭出降价大招，是否意味着其向LFP电池线路的倾斜？从特斯拉频繁接触镍矿供应商的表现上看，在这个看似非此即彼的选择上，特斯拉更倾向于“两只腿”走路。而事实上，这可能也是电动化浪潮下，锂电池未来发展的必然选择。GGII数据显示，年H1中国正极材料出货量17.3万吨，同比下滑6.9%，其中三元电池出货量14.08GWh，在新能源乘用车市场中仍为主流；LFP电池上半年动力领域出货量7.7GWh，动力电池出货量占比出现明显回升，与乘用车主机厂部分中低续航里程车型切换磷酸铁锂电池有关。资料显示，LFP电池由于循环寿命长，曾被认为是动力锂电池首选正极材料，早期美国和中国将其作为主流的正极材料。但自年以来由于补贴与电池能量密度、续航里程挂钩，LFP电池由于其能量密度瓶颈，发展受限，而三元电池渗透率提升。但去年以来，LFP电池包采用CTP（无模组）方案后，大幅提升体积能量密度（提升续航里程），降低电池成本，LFP电池性价比提升，其中宁德时代CTP集成效率由原来的75%提升至90%，系统能量密度提升至Wh/kg，大幅降低成本，比亚迪刀片电池续航里程则达到KM，电池能量密度wh/kg。中泰证券认为，在补贴持续退坡，车企面临持续降本压力下，当前LFP电池价格更低，同时通过采用大模组或CTP无模组方案后，体积能量密度大幅提升，提升续航里程。短期看，未来2-3年内，或将考虑采购LFP电池用于对成本敏感度高的中低端版乘用车领域（运营类车辆），由此乘用车采用LFP电池比例将提升。不过，正如宁德时代官方辟谣放弃三元电池时所说，如果放弃了，就是放弃了高端市场，这是动力电池争取主导权和话语权的必选之路，在高端车型领域，三元电池仍将是各大车厂逐鹿的主要战场之一。中泰证券研究员苏晨6月报告认为，在对成本敏感性高的中低端车型（低续航里程、或运营类车辆）LFP比例将提升；而中高端车型追求整车性能提升，三元电池更容易满足其在续航里程、电耗、快充性能、空间感等需求，高比能量电池仍将是大势所趋占主要份额，未来随着高比能量电池技术成熟，实现降本后，相对优势将显现。中长期看，乘用车领域未来LFP电池与三元电池凭借自身的优劣势，在不同的车型、不同应用场景应用，实现共存。