11月9日，6氪WISE0未来能源创投新风向大会顺利举办。今年我们以「临界点」为主题，聚焦新能源市场，涵盖锂离子电池、钠离子电池、风电、光伏、储能、氢能、电动汽车等多个细分场景，通过汇聚新能源产业、资本、学术等领域的朋友，全方位探讨当下我国新能源市场的产业生态与发展变革，展望未来新能源产业的趋势动向与新增长点。
大会上，九合创投创始人王啸发表了以动力电池市场的投资方向和投资逻辑为主题的演讲，王啸对动力电池的全产业链进行了分析，并对九合创投的布局进行了介绍。
图源：WISE0未来能源创投新风向大会
以下是王啸先生的演讲实录，经6氪整理编辑：
大家好，我是九合创投的王啸，很高兴今天来到WISE大会讲讲新能源的投资新风向。今天主要分享的话题是动力电池的投资方向和投资逻辑，以及九合在动力电池产业链的布局。
首先介绍一下九合，我们成立于年，专注于中国的科技类早期投资。我们聚焦在硬科技和交叉学科领域，一共管理了5支基金，投了两百多家公司，过去四年开始在新能源领域布局，。九合三位创始人都来自于BAT，我是百度的创始团队成员，做投资也有11年时间。我们是一些优秀科技公司的早期投资人，比如在科创板上市的青云，在香港上市的鹰瞳科技，还有自动驾驶的独角兽Momenta，以及企业服务SaaS公司探迹科技等。
一、动力电池行业背景
今天讲的主要话题是双碳产业和动力电池赛道的行业趋势，包括我们对动力电池正负极原材料的看法、动力电池的新结构“”电芯、废旧电池的梯次利用、新型液流储能电池以及电池原材料的循环再生，以上领域九合都有布局。
首先讲宏观背景，碳排放的逐渐增加对气候产生了非常负面的影响，以高碳排放的方式发展经济已经不太可行。为了可持续发展，我们需要把单位GDP的碳排放逐步地降低。数据显示中国的每公斤碳排放产生GDP是美元，美国每公斤碳排放产生的GDP则是美元，对比而言有近倍的差距，这也是为什么我们要坚定不移的推进“双碳“能源结构改革。为了实现“碳达峰碳中和”的目标，我们必须将低效、粗放、高碳的生产方式转向高效、清洁、绿色的生产方式，该影响范围非常广泛。在零碳能源供给的背景下，电力能源供给将会从“以需定供”转为“以供调需”。
以上游发电侧为例，以火电为主体的发电市场是“以需定供”的结构，当城市面临用电高峰、*府会要求火电发电厂加大供电负荷，来解决城市能源供应不足的问题。而零碳电力产业系统会逐渐转向以风、光、水能发电为主的互补系统，由于风、光、水电无法依靠行*命令来控制供给量的增加，因此零碳的电力系统势必将会转变为“以供调需”的结构。
以供调需的能源结构离不开动力电池与储能。以太阳能为例，光伏发电多集中于白天或中午，而城市高峰用电则在晚上，为了使白天的发电不被浪费，就需要用电池将白天自然光产生的多余电量储存起来，也就有了对于不同类型电池的需求。
我们将迎来一个长周期的能源革命，也是一次新的历史潮流，希望中国在这次的能源结构变化当中拔得头筹，成为下一波科技革命当中的主导者。
我们认为动力电池是绿色能源变革的关键节点。因为动力电池的利用效率与经济价值越来越高，使得现在新能源车越来越普及；动力电池也可以用在储能上，为电网提供一个更好的储能服务等等。所以我觉得动力电池是这次新能源革命的关键节点。
动力电池对于材料高度依赖，关键的正极材料、负极材料、电解液和隔膜等器件有很多的投资机会，在使用过程中，当动力电池的容量下降到80%，可以变成储能电池进行梯次利用，再下降到60%的时候就可以进入电池回收的环节、利用正极提锂的方式，再循环到新材料的生产环节中，这是从原材料到电池，从电池再到材料回收的整个循环过程。我们投了一家做电池材料回收的公司叫道童新能源，我们在看储能电池的解决方案，对动力电池的正负极材料也有布局。
图源：WISE0未来能源创投新风向大会
二、畅谈动力电池
1.动力电池的核心原材料
正极材料作为动力电池关键的部件，它的技术路线主要是磷酸铁锂和三元材料，随着磷酸铁锂越来越成熟，性价比不断提升，它占的比重和装机量会越来越高。磷酸铁锂的装机量占比提升，主要是由于磷酸铁锂电池的容量密度在过去一段时间有显著的提升，且在安全性生产成本和循环性能上比较有优势。目前在锂离子电池产业链中，正极材料的技术路径已经趋于一致，且供应链结构较为稳定，因此我们认为未来会看到一些钠电池的新公司，以及液流电池等其他电池技术的发展，这是我们看到的行业趋势变化。
同时动力电池正极材料，也有创新值得