澳洲主力锂矿公司Pilbara今日在BMX电子平台进行第二次锂辉石精矿拍卖，本次拍卖的最终价格为USD/t，大超预期，此前市场普遍预期在-USD/t(CIF中国)区间。
很明显，这次锂矿价格的暴涨势必会引发相关产业链的又一次高潮，在这条主线下，我们回头看看重新崛起的磷酸铁锂。
之前由于三元动力电池补贴退坡，使得市场对“能量密度”追逐回到“成本优先”的策略上来，在成本优势和安全性能的优势下，磷酸铁锂动力电池出货量在年5月首次超越三元电池重回“王座”，后续需求量一发不可收拾。
根据9月10日中汽协发布的数据，8月动力电池装机量12.6GWh，同比增长.9%，环比增长11.2%。
其中三元电池装机量5.3GWh，同比增长51.9%，环比下降2.1%，占比42.1%；磷酸铁锂装机量7.2GWh，同比增长.8%，环比增长24.4%，占比57.4%，份额环比提升5.9pct，渗透率大幅攀升，下图是对全球未来三年电池需求的预测。
由于磷酸铁锂电池在循环寿命、安全性，成本方面具有明显优势，在电动两轮车、电动工具、电化学储能等领域，磷酸铁锂电池渗透率将逐步提升，预计年磷酸铁锂需求可超万吨，甚至有些券商已经预测到年需求达到万吨，市场强烈看多。
因此他的产业链机会非常明显，尤其是上游磷化工这块。
01
磷矿和工业级磷酸/磷酸一铵的机会
扩产周期长，进入壁垒高
磷酸铁锂扩张，带动工业级磷酸/磷酸一铵需求大增，工业级磷酸/磷酸一铵扩能周期长，进入壁垒又高。
预计年工业级磷酸/磷酸一铵需求增量（较）将达到29万吨，年增量为万吨，目前总产能为万吨，虽然黄磷和磷肥可以生产高纯磷酸和工业一铵，但需要1.5年以上的产能扩张周期。
未来随着磷酸铁锂的需求爆发，若60%以工业级磷酸为原料生产磷酸铁，年将带动85%的工业级磷酸需求近百万吨，现有工业级磷酸产能将无法满足新增需求，热法磷酸企业和湿法净化磷酸企业将直接受益于需求爆发式增长。
政策限制，能力大的吃肉
总磷加工能力受政策限制。目前磷化工产能的扩张受政策限制，磷加工属于类牌照业务。
不同产品的产能可以置换，如黄磷和磷肥可转产为工业级磷酸/磷酸一铵，但转产会导致黄磷和磷肥自身发生短缺，~年，磷酸铁锂需求将快速增长至万吨，对应工业级磷酸/磷酸一铵总需求万吨。
总磷加工能力大的企业将受益，进一步缓解短缺可能需要产业政策作出调整。
磷矿石资源面临短缺
年至年，磷酸铁锂需求快速增长至千万吨级，对应工业级磷酸/磷酸一铵总需求万吨左右。
此时增加磷矿石产量将面临两个壁垒，第一个是磷矿石开采的政策壁垒，第二个是磷资源稀缺壁垒。
磷资源不可再生，中国现有的储采比仅为35年左右，每吨磷酸铁锂消耗1.9吨的磷矿石，年，磷酸铁锂潜在需求将占到年磷矿石产量的4%以上，年将有可能达到20%，这一需求将会导致磷矿石短缺。
受益标的：云天化、中毅达（拟收购瓮福集团）、兴发集团、新洋丰、川恒股份、云图控股、川发龙蟒、川金诺等。
02
磷酸铁的机会
由于磷酸铁锂的需求爆发，原料磷酸铁的需求也在持续增加。
1吨磷酸铁锂正极（碳热还原法）大约需要0.95吨磷酸铁前驱体、液相法与高温固相法（不需要）。
经测算21、22、23年磷酸铁需求分别为26.6、43.42、76.67万吨，下游需求旺盛，23年需求相较21年需求已接近翻了3倍。
目前磷酸铁生产企业可以分为三类：
外购原料，生产磷酸铁并销售给磷酸铁锂生产企业，如湖南雅城。
磷肥或钛白粉企业，自产部分原料，生产磷酸铁并销售给磷酸铁锂企业，如安纳达。
磷酸铁锂生产企业，同步布局上游，如湖北万润。
短期内在磷酸铁锂的带动下，磷酸铁行业将维持高景气，但长期来看仍面临竞争加剧的可能，以及磷酸铁锂生产技术路线变化带来的不确定性。
可以
